8월 14일 오늘의 브리핑 — S&P500 사상 최고, PPI 약화, 유가 급락

오늘 아침 7월 PPI 발표는 시장의 기대를 훨씬 상회했다. 연간 기준 4.7%로 예상 4.9%를 크게 하회했고, 월간 기준은 -0.3%로 디플레 신호까지 보였기 때문이다. 이는 지난 어제의 CPI 3.4% 부합에 이어, 연속되는 인플레 약화 신호다.

시장은 즉시 반응했다. S&P500이 장 중 사상 처음으로 7,800을 넘어 +0.65%로 상승해 7,799.19로 마감했다. 이는 인플레 경로가 다시 정상화 트랙으로 돌아왔다는 신호로 해석됐다. 나스닥도 +0.81%로 강세를 보였으며, 특히 Meta, Micron, Netflix가 주도했다.

PPI의 약화는 유가에 직접적인 압박을 주었다. 브렌트유가 -2.23%($87.00)로 급락했고, WTI도 -0.09%($80.35)로 약세를 기록했다. PPI 월간 지표가 -0.3%로 나온 것은 단순히 "인플레가 약하다"는 신호를 넘어, "경기 둔화 가능성"까지 암시하는 신호다.

특히 눈에 띄는 것은 PPI 월간 -0.3%라는 수치다. 이는 전월 +0.6%에서 급격하게 돌아선 것으로, 유가 하락이 도매가 수준에까지 영향을 미쳤음을 의미한다. 호르무즈 지정학 리스크는 여전히 존재하지만, PPI의 압박이 이를 압도하고 있다.

인플레 약화는 기술주에 집중 호우를 뿌렸다. 나스닥이 +0.81%로 상승한 가운데 Meta, Micron, Netflix가 주도했다. 이는 인상 우려 완화가 성장주에 얼마나 큰 영향을 주는지를 보여준다. 특히 Meta와 Micron은 자본지출 우려로 지난주 부진했던 만큼, 오늘의 반등이 의미 있다.

다만 한계도 보였다. AI 칩 제조사 Cerebras는 시간외 거래에서 -14%로 급락했다. 이는 PPI 약화가 모든 기술주에 동일하게 긍정적이지는 않다는 신호다 —— 실적이나 가이던스가 중요하다는 기본 원칙은 유지되고 있다.

인플레 약화는 안전자산에는 부정적이었다. 금은 -0.17%($4,412.80), 은은 -0.47%($64.69)로 동반 약세를 기록했다. 이는 PPI 월간 -0.3%라는 디플레 신호가 "금리 인상 불가능"과 동시에 "인플레 헤지의 필요성 감소"를 의미하기 때문이다.

흥미롭게도 비트코인은 +0.06%로 소폭 강세를 유지했다. 이는 위험자산의 약화 추세가 아직 완전하지 않음을 시사한다. 아직까지는 금리 인상 우려 완화가 주는 위험선호 신호가 약하게나마 작용하고 있다는 뜻이다.