9월 3일 목요일 — ISM 54.6% 약세, 다우 +1.18%, 협상 경계 강화

호르무즈의 협상 국면이 공식적으로 종료되었다. 미국 행정부는 목요일 Iran과의 협상 가능성을 명확하게 배제했다. Trump은 "우리는 호르무즈를 완전히 통제하고 있다"고 재확인했으며, VP Vance는 더욱 강경하게 "미국은 Iran이 상선 공격을 중단하지 않는 한 협상하지 않을 것"이라고 선언했다.

Vance의 발언은 매우 중요하다. "상선 공격 중단"은 Iran의 입장에서 호르무즈에 대한 전략적 통제권을 포기하는 것을 의미한다. Iran은 호르무즈를 자신의 핵심 자산으로 여기고 있으며, 미국의 압박에 맞서는 핵심 수단으로 사용하고 있다. 따라서 이 조건은 Iran이 수용할 수 없는 것이며, 협상의 여지가 완전히 닫혔음을 의미한다.

호르무즈는 이제 "협상 공간"에서 "장기 통제 지역"으로 변화했다. Trump 행정부는 호르무즈의 보안을 미국의 핵심 전략으로 설정하였으며, Iran에 대한 제재를 계속 강화하고 있다. 실제로 Iran의 원유 수출은 극도로 제한되고 있다.

Reuters의 보도에 따르면, Kpler 데이터를 인용하여 Iran의 원유 수출이 260,000 배럴/일에 불과하다고 보도했다. 이는 작년 같은 기간 1.7백만 배럴/일 대비 약 85% 감소한 수치다. 제재의 효과가 극대화되었음을 의미한다. 하지만 동시에 호르무즈에서의 상선 공격은 계속되고 있으며, 이것이 협상과 제재의 현실을 보여준다.

미국 시장은 복합적인 신호를 보냈다. 경제 데이터는 약했지만, 주식은 강했다. 8월 ISM Manufacturing PMI는 54.6%로 발표되었으며, 이는 7월의 55.6%에서 하락했고 시장 예상 55.2%를 하회했다. 경기 약세 신호가 명확했다.

ISM의 세부 지표들: New Orders Index는 53.7%로 7월의 56.7%에서 크게 하락했으며, 신규 주문의 약화를 나타낸다. Employment는 51.2%로 7월의 52.8%에서 하락하여 고용 성장의 둔화를 시사했다. 하지만 Production은 58.3%로 안정적으로 유지되었다.

주식 시장의 반응: 다우는 +1.18%(53,685.52)로 강하게 올랐으며, S&P500은 +1.06%(7,747.59)로 소폭 상승했다. 나스닥은 -0.08%(29,499.75)로 거의 변동이 없었다. 이것은 "경기 약세 = 인상 연기 = 금리 부담 완화"라는 계산에서 비롯된 것이다. 경기주(다우)는 인상 연기를 환영했지만, 기술주(나스닥)는 여전히 금리 신호에 약했다.

원자재 시장: WTI는 -0.09%(89.61)로 약간 약세를 기록했으며, 브렌트유는 +0.30%(95.92)로 미세 상승했다. 호르무즈 협상 종료가 유가에 부분적으로 반영되고 있는 것으로 보인다. 금은 +0.05%(4,522.34)로 약간 올랐으며, 은은 +0.02%(67.596)로 거의 변동이 없었다.

가장 주목할 점은 비트코인의 급등이다. 비트코인은 +4.75%(81,095.0)로 급등했으며, 이것은 "약한 달러 구도"가 형성되고 있음을 의미한다. 경기 약세 → 인상 연기 → 약한 달러 → 암호화폐 강세라는 통상적인 메커니즘이 작동하고 있다.